home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 011590 / 0115006.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.9 KB  |  93 lines
  1. <text id=90TT0108>
  2. <title>
  3. Jan. 15, 1990: Argentina:Run for The Money
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Jan. 15, 1990  Antarctica                            
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. WORLD, Page 40
  13. ARGENTINA
  14. Run for The Money
  15. </hdr>
  16. <body>
  17. <p>A fight to save the economy--and the government
  18. </p>
  19. <p>     Economy Minister Antonio Erman Gonzalez called it "a week
  20. of economic terror." That was no exaggeration, even in a
  21. country where economic scare stories are all too common. Among
  22. the latest horrors: a sudden year-end collapse of the value of
  23. the austral, which plunged from 1,200 to the U.S. dollar to
  24. 2,000 before markets closed for the New Year, and price rises
  25. of as much as 100% as rumors circulated that the value of
  26. Argentina's national currency might be halved again.
  27. Shell-shocked citizens waited for Erman, the third Economy
  28. Minister since President Carlos Saul Menem took office last
  29. July, to announce yet another rescue plan, the fourth in
  30. Menem's tenure. The challenge: to dispel the worst outbreak of
  31. hyperinflation in Argentina since food riots broke out last
  32. May.
  33. </p>
  34. <p>     The emergency program Erman cobbled is intended to stop the
  35. rush to convert australs into dollars and force down the prices
  36. of goods. To achieve that, the government has promised to end
  37. its frenetic minting of money to finance decades of chronic
  38. deficits; no more australs will be printed until the level of
  39. Argentina's hard-currency reserves rises. If that promise is
  40. kept, it would amount to a tight leash on the inflationary
  41. money supply.
  42. </p>
  43. <p>     To give the government time to put the plan into effect,
  44. Erman declared a two-day bank holiday Jan. 2 and 3. By midweek
  45. thousands of people had gathered outside the country's bank
  46. branches, afraid that the value of their savings would
  47. evaporate. But as the value of the dollar sank to roughly the
  48. same level as before the austral's collapse, the dollar panic
  49. seemed to subside, and relieved retailers began rolling back
  50. their hasty price hikes.
  51. </p>
  52. <p>     During the crisis, Menem remained virtually out of sight.
  53. The key question is whether he will stick to this latest plan,
  54. since he has failed to honor many other austerity pledges. He
  55. had promised to rid the swollen Argentine government of scores
  56. of money-losing businesses and to make the country's bloated
  57. public sector more efficient, presumably by trimming its size
  58. through layoffs or attrition. But Menem, a Peronist whose
  59. political base is Argentina's powerful labor movement, has not
  60. had the stomach to set the stage for a confrontation with the
  61. country's blue-collar workers by carrying out those plans.
  62. </p>
  63. <p>     He did make a commendable start, and for a few months the
  64. hyperinflation he inherited was subsiding. But in early
  65. December his program of wage-and-price strictures began to
  66. crumble. Interest rates on short-term bank deposits soared out
  67. of control, to 600% monthly. Nervous investors began to turn
  68. their assets into dollars, and the flight from the austral
  69. began in earnest.
  70. </p>
  71. <p>     Many investors showed little faith in the new monetary
  72. program--or in the latest economic plan as a whole. For fear
  73. of panic selling, the country's stock market remained closed
  74. all last week.
  75. </p>
  76. <p>     Economic instability in Argentina inevitably brings worries
  77. that the military, which ran the country with brutal
  78. inefficiency from 1976 to 1983, might hanker for another turn
  79. at power. Those fears were heightened last week when the army
  80. chief, General Isidro Caceres, warned that "the army is worried
  81. about the economic situation." For Menem, the best way to keep
  82. the soldiers at bay and serve out his full six-year term would
  83. be to set a course for economic stability and then hold firm
  84. to it. In Argentina that is no easy task.
  85. </p>
  86. <p>By William R. Doerner. Reported by Gail Scriven/Buenos Aires.
  87. </p>
  88.  
  89. </body>
  90. </article>
  91. </text>
  92.  
  93.